Bonuszertifikate sind eine attraktive Form der Geldanlage. Bonuszertifikate sichern nicht nur ein gewisses Maß an Risiko ab, sie bieten auch oftmals durchaus attraktive Renditen. Bonuzertifikate sind besonders in seitwärtstendierenden oder sogar leicht sinkenden Marktzeiten erfolgreich.

Bonuszertifikate werden grundsätzlich mit einer festen Laufzeit ausgegeben. Bonuszertifikate sind an die Entwicklung des Basiswertes innerhalb einer vorgebenen Kursspanne, auch Korridor genannt gebunden.

Nehmen wir einmal an, sie erwerben ein Bonuszertifikat auf die Aktie der Mustermann AG. Diese Aktie notiert zur Zeit auf 5.000 Euro. Die Bedingung für die Bonuszahlung lautet, dass die Aktie, während der angenommenen Laufzeit des Zertifikates von 2 Jahren, nicht unter 3.800 Euro fällt. Bei eintreten dieses Szenarios wird ein Bonus von 20 % bei Fälligkeit des Zertifikates gezahlt. Das Bezugsverhältnis ist 1:100. Angelehnt an den Kurs des Basiswertes werden die Bonuszertifikate zu einem Kurs von 50 Euro vom Emittenten ausgegeben. (5.000 : 100 = 50) Nun ergeben sich die folgenden drei Szenarien.

• Die Aktie fällt während der Laufzeit unter die Marke von 3.800 Euro. In diesem Falle verliert der Anleger die Bonuszahlung und erhält bei Fälligkeit seiner Zertifikate den aktuellen Kurs ausbezahlt. Notiert die Aktie am Ende der Laufzeit bei 4.800 Euro, erhält der Anleger 48 Euro pro Zertifikat.
• Der Aktienkurs der Mustermann AG ist bis zum Ende der Laufzeit auf 4.800 Euro gefallen, sank jedoch nie unter die Barriere von 3.800 Euro. In diesem Falle erhält der Anleger den 20 prozentigen Bonus. Bei Fälligkeit werden die Bonuszertifikate zu einem Preis von je 60 Euro vom Emittenten zurückgenommen. In diesem Falle schöpft der Anleger den vergleichsweise größten Vorteil aus dem Bonuszertifikat.
• Der Aktienkurs der Mustermann AG stieg bis zum Ende der Laufzeit auf  6.500 Euro. Da der Kurs in diesem Falle das Bonuslevel überstieg, erhält der Anleger bei Fälligkeit jeweils 65 Euro für seine Bonuszertifikate.

Es gibt jedoch auch Bonuszertifikate mit Cap, diese setzen eine Schwelle fest, bis zu der der Anleger maximal an der Entwicklung des Basiswertes partizipieren kann. Bei einem Cap von 6.200 Euro bekäme der Anleger aus dem letzten Szenario nur 62 Euro anstelle des vollen Wertes ausbezahlt.

Weiterhin verzichten Anleger beim Kauf der Bonuszertifikate in der Regel auf eventuelle Dividendenansprüche, die für den Besitzer des Basiswertes entstehen würden.

Besonders attraktive Renditen können erfahrene Anleger mit Bonuszertifikaten erzielen. Nehmen wir einmal an, die Mustermann Aktie fällt während des ersten Jahres auf 4.200 Euro. Anleger A hatte zum Zeitpunkt der Emission Bonuszertifikate vom Emittenten zu 50 Euro gekauft.  Anleger B erkennt die Kurschancen der Mustermann AG und kauft Aktien zum Kurs von 4.200 Euro. Anleger C kauft beim Aktienkurs von 4.200 Euro das gleiche Bonuszertifikat wie Anleger A, allerdings über die Börse.

Als Anleger C das Bonuszertifikat kaufen möchte, muss er zunächst nicht nur den naheliegenden Kaufpreis von 42 Euro bezahlen. Da eine gewisse Aussicht auf eine üppige Bonuszahlung vorhanden ist, wird das Bonuszertifikat mit einem kleinen Aufschlag an der Börse gehandelt. Dieser Aufpreis wird auch Zeitwert genannt. Anleger C erwirbt das Bonuszertifikat zu 43 Euro. (1 Euro über dem realen Bezugskurs)

Im Laufe der nächsten zwölf Monate erholt sich die Aktie der Mustermann AG und notiert bei 5.500 Euro. Es ergibt sich folgende Ergebnisrechnung bei Fälligkeit.

Anleger A

• kaufte Bonuszertifikate zu 50 Euro
• die Aktie der Mustermann AG notiert bei 5.500 Euro, der Bonus wird ausbezahlt
• erhält für seine Bonuszertifikate je 60 Euro
  
• erzielte eine Rendite von 20 %

Anleger B

• kaufte Aktien zu 4.200 Euro
  
• erhält beim Verkauf seiner Aktien je 5.500 Euro
• erzielte eine Rendite von 31%

Anleger C

• kaufte Bonuszertifikate zu 43 Euro
• Die Aktie der Mustermann AG notiert bei 5.500 Euro, der Bonus wird ausbezahlt
  
• erhält für seine Bonuszertifikate je 60 Euro
• erzielte eine Rendite von 39,6 %